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谢治宇:日常投资是买自己的基金

发布日期:2022-07-27 12:20    点击次数:74

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  原标题:谢治宇:日常投资是买自己的基金

  来源:投行大师兄

  前天写了篇文章《顶流基金经理谢治宇:今年没有赎回,一直在申购》,介绍了谢治宇最新的观点,就想着最近正好在盘点基金经理,要不就顺道系统介绍一下他吧。

  最近市场一会暴跌一会暴涨的,大家还是冷静一下,反正都得熬着,不如趁机多了解几位基金经理,学习一下他们的投资理念,先储备着,后面买基金的时候脑海不至于一片空白。

  言归正传,还是先来个简介。

  1、 基本情况

  谢治宇,80后,毕业于复旦大学金融工程专业,后加入兴全基金,从研究员一路做到投资经理、基金经理,直到现在的副总经理,可以说是年少有为。在董承非离任之后,算是兴全基金的门面担当了。

  虽然年龄不算大,不过谢治宇已经有9年的基金管理经验了。这9年之间,他拿过9次金牛奖,此外还有数次金基金奖、明星奖和晨星奖,属于大满贯型的基金经理。

  他的在管基金有4只:兴全合润、兴全合宜、兴全社会价值、兴全趋势投资,合计管理规模超过960亿。如果不是限购的话,估计早就破千亿了。

  代表作品是兴全合润,接任9年来,累计收益达到540.43%,年化收益22.55%。

  谢治宇身上有两个特点让我印象深刻:一是他特别能抗压,2018年高位发行基金,结果不幸迎来股灾,三个月血亏45亿,网上骂声一片, lim官方自助注册他还是顶着压力把业绩做上来了。

  后来有次采访,他评价自己耐受力强,这背后承受了多大的辛酸或许只有他自己清楚了。

  二是他日常投资是买自己的基金,说发了工资就买,也不择时,说明他对自己的产品还是比较有把握的。

  2、 收益与回撤

  由于谢治宇刚刚接管兴全趋势不久,所以我们主要看他另外3只基金的收益与回撤。

  从表中的数据来看,兴全合润的年化收益表现最好,22.55%,近10年业绩排名第5位,兴全社会价值稍次,14.57%,总体看来,三只基金的业绩表现都不错。

  像兴全合润更是历经了2015年、2018年两轮熊市,外加今年这波下跌,相对沪深300,依然有着明显的超额收益。

  考虑到时间问题,谢治宇在进攻性上的表现无疑是优秀的。

  不过,防御方面的表现就不是那么好了。

  3只管理时间较长的基金,近一年最大回撤都超过了20%,其中兴全合宜、兴全社会价值回撤还超过了30%,回撤水平较大,波动率排名适中。

  3、 投资理念

  可以从三个方面来理解谢治宇的投资理念。

  第一,以信托责任为基础。他认为基金经理最成功的最重要的不是募集多少规模,而是把持有人的钱管好。

  他还经常性与投资者进行公开的交流,写长信回复基民等,都体现了他对信托责任的看重。

  第二,包容性的投资框架。他认为世界是非常复杂的,投资也是复杂的,所以投资框架要有足够的包容性,还要具备可操作性、可延展性。

  在这样的框架之中,首先强调好公司,然后追求性价比,通过估值、基本面等多个维度,挑选性价比高的好股票,等于说既要有成长性,又要便宜。

  第三,均衡配置,偏好成长。他的投资风格可以用均衡来形容,同时持仓偏成长股。因为他认为成长性始终是市场追求的最重要部分,未来很长时间里,市场还会沿着这个方向走。

  4、 持仓风格

  谢治宇当前的持仓风格首先是均衡,兴全合润和兴全合宜的前十大重仓股占基金净值的比重,基本在30%~50%之间波动。

  同时,在行业配置上没有特别的偏好,各个行业基本都配置一些,但是都不会超过基金净值20%的比例。

  其次,他的基金高仓位运作不择时。股票仓位基本常年维持在90%以上,即使是2018年熊市那会,他的股票仓位都没有降到85%以下。

  也正因为如此,他的基金有时候回撤会比较大,要买他基金的同学一定要了解这一点。

  最后,在基金规模变大之后,他的换手率下降了。就拿兴全合润来讲,2013年-2015年,换手率基本在300%以上,也就是说股票最多拿4个月。到了2018年之后,平均持股周期就接近一年了。

  规模变大之后,灵活性就会有一定的下降。

  5、总结

  谢治宇历经牛熊,投资经验丰富,他责任感强,还愿意经常分享自己的观点,能够让我们普通投资者更加了解一位基金经理。

  他持仓风格均衡,偏好成长股,加上选股能力强,可以说是既占了均衡低波动的优势,又占了成长股高收益的优势。

  不过,相应的问题也很明显,灵活性被规模拖累,回撤水平有时较大。

  尽管如此,谢治宇仍旧能够称得上是均衡风格中的王者。

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责任编辑:张熠



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